提到零售银行，招商银行是当之无愧的第一名。即使在非常困难的2022年，招行的零售金融业务占比都继续提升。2020-2022年，零售金融业务收入占比从57.92%，提升到60%。

但是作为零售之王的招行还是在零售业务上遇到了一些困难：发展零售业务的大环境并不好。招行零售业务的主要科目是个人住房按揭贷款和信用卡贷款，这两者占了招行零售贷款的72%(2022年数据)。但是这两者的行业发展空间都遇到了一些问题。

我们先看信用卡业务。

(资料图片仅供参考)

2018年到2022年，信用卡在用卡数量增速逐年下降，增速从2018年的两位数下降到2022年的负增长。2022的情况特殊一点，但是基本上可以认为未来信用卡在用卡数据将低速增长或者不再增长。二马已经把唯一的信用卡销卡了。

因此招行未来信用卡贷款增长更多依赖存量博弈及单个用户借贷金额的提升。

我们再看住房贷款情况。

个人住房按揭借款余额增速逐年下降，到2022年只有1.31%的增速。可以预见未来将维持低速增长，甚至到某些年份会下降。22年贷款利率出现断崖式下降。23年情况也不乐观。银行业躺在房地产上舒舒服服赚钱日子已经过去了。

可以看到，招行最重要的两块零售业务都遇到了增长瓶颈。

那么招商银行的未来将何去何从？

是继续深耕零售，还是需要找到新的增长点？事实上在2022年招行的三季报上已经有人问到了招行的战略是否会发生改变。对此王良行长的回答是：招商银行之所以会取得这种成绩，就是因为我们在近二十年前就明确了战略定位，打造零售银行业务成为我们的战略方向。

那个模仿招行的同城小兄弟平安银行，给出了不同的选择。平安银行在继续紧抓零售的同时，加强了对公业务，并且大力发展投行业务。

招行在2022年年报中迎来了一个新战略：价值银行。和之前的零售银行、轻型银行提法不同，价值银行是一个较为中庸的提法。这种提法可能来自偶像包袱。至少招行不能承认自己零售业务成长性遇到了困难，需要寻找新的增长点。虽然发展零售业务面临较为严峻的外部形势。

价值银行可能意味着招行未来更为均衡的发展，也意味着好摘的果子不多了，需要付出更多的努力才会有好的回报。

招行，再出发！雄关漫道真如铁，而今迈步从头越！

$招商银行(SH600036)$$建设银行(SH601939)$$平安银行(SZ000001)$

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